The butterfly counts not months but moments, and has time enough. Rabindranath Tagore
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EUROPEAN REVIEW OF PRIVATE LAW
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Volume 17 (2009)
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JOURNALS Air and Space Law
Volume 17 (2009) / Issue 5 Olha O. Cherednychenko, 'European Securities Regulation, Private Law and the Investment Firm-Client Relationship' (2009) 17 European Review of Private Law, Issue 5, pp. 925–952 Abstract
ASA Bulletin Asian Dispute Review Asian International Arbitration Journal BCDR International Arbitration Review Belgian Review of Arbitration Business Law Review Common Market Law Review EC Tax Review
Abstract: The relationship between the investment firm and its (potential) client was traditionally the exclusive domain of private law. The leading role of private law in determining the investment firm-client relationship, however, has recently been put under pressure as a result of the EC securities regulation increasingly becoming relevant for this relationship. This article explores to what extent private law in the area of the investment firm-client relationship has been superseded by supervision standards following the implementation of the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) 2004 in national legal systems. The author concludes that although there has been a major shift in focus from private law to supervision standards, private law has not lost its importance for the investment firm-client relationship. As a result, private law and the way in which private law and supervision standards interact may have a major impact upon the ability of the MiFID to pursue its policy goals. It is submitted therefore that the EU legislator should take the relationship between national private law systems and the EC securities regulation much more seriously than this has been the case so far.
Global Trade and Customs Journal
Zusammenfassung: Das Verhältnis zwischen Wertpapierdienstleistungsunternehmen und seinen (potenziellen) Kunden war traditionell eine exklusive Domäne des Privatrechts. Diese Führungsrolle des Privatrechts bei der Feststellung des Verhältnisses zwischen dem Wertpapierdienstleistungsunternehmen und dem Kunden hat in letzter Zeit aufgrund der wachsenden Relevanz der Europäischen Union (EU) – Wertpapierregulierung innerhalb dieses Verhältnisses an Bedeutung eingebüßt. Dieser Beitrag untersucht, in welchem Umfang das Privatrecht im Bereich des Verhältnisses zwischen dem Wertpapierdienstleistungsunternehmen und dem Kunden durch die Aufsichtsstandards verdrängt wurde, die 2004 durch die Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID) in die nationalen Rechtssysteme implementiert werden mussten. Der Verfasser folgert, dass obwohl eine große Akzentuierung vom Privatrecht zu den Aufsichtsstandards hin erfolgte, das Privatrecht für das Verhältnis zwischen dem Wertpapierdienstleistungsunternehmen und dem Kunden nicht an Bedeutung eingebüßt hat. Aus diesem Grund könnte das Privatrecht sowie die Weise, in der das Privatrecht und die Aufsichtsstandards zusammenwirken, einen entscheidenden Einfluss auf das Fähigkeit der MiFID haben, ihre politischen Ziele zu erreichen. Aus diesem Grund wird vorgeschlagen, dass der europäische Gesetzgeber das Verhältnis zwischen dem nationalen Privatrecht und der EU-Wertpapierregulierung ernster nehmen sollte, als er es bis jetzt getan hat.
International Journal of Comparative Labour Law and Industrial Relations
European Business Law Review European Company Law European Energy and Environmental Law Review European Foreign Affairs Review European Public Law European Review of Private Law
Intertax Journal of European Consumer and Market Law
ISSN: 0928-9801 ID: ERPL2009056
Journal of International Arbitration Journal of World Trade Legal Issues of Economic Integration Revista Brasileira de Arbitragem World Competition World Trade and Arbitration Materials